行业成长性仍在
从整个文化传媒行业来看，广发证券认为，当前行业估值消化较多，机构筹码较轻，市场对整体业绩持续缺少信心的情况下，低估值叠加短期催化的标的主要用来博向上弹性，平台型优质资产可以长期持有，赚取成长的钱。整体而言，已披露的业绩预告显示，文化传媒行业成长性仍在。2017年四季度以来，已有64家文化传媒公司发布2017年业绩预告，近八成公司业绩同比向好，总体净利润增速中枢为22.42%，其中预增公司的同比增速中枢为32.44%。
广发证券建议，该板块的第一条投资主线是“低估值+短期催化”，第二条主线来自于平台型公司的认知改善，市场认知的纠偏或带来部分核心资产估值水位的提升。一个产业端的变化是，移动互联网经过5年多发展，一级市场的独角兽已经开启新一轮证券化进程。对A股150家传媒公司、港股49家传媒公司和美股62家传媒公司进行行业划分发现，A股上市公司集中在内容、游戏和广告等行业，港股市场偏重于教育和赌博行业，美股偏重于互联网和教育行业。移动互联网的两大巨头腾讯和阿里分别在港股和美股上市。在流量和用户注意力日趋集中的背景下，平台型的传媒互联网公司有很强的盈利爆发性。虽然预计这一轮移动互联网上市潮将以美股、港股为主，但仍有部分核心资产在A股证券化。2017年传媒行业出现调整，投资者对于核心资产估值分歧较大。广发证券认为，当前市场对于优质的平台型公司的认知并不充分，传媒行业的核心资产交易并不拥挤，后续存有较大改善空间。
上海证券认为，未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级。主要理由是：首先，随着居民娱乐性消费支出的提升，成本相对低廉的娱乐消费将获得增长。传媒行业将享受行业增长带来的红利。其次，90/00后消费者付费意愿提升，带动新兴娱乐领域增长。另外，1月票房数据靓丽，春节档票房有望超预期。经过两年调整，当前文化传媒板块估值处于历史低位，估值未来有望逐步回升。